美國政府 1-3 年短期債券 ETF 大評比

台灣第一檔債券 ETF 發行已達 2 年多,目前債券 ETF 已經是台灣市場上最夯的投資商品,據最新資料,債券 ETF 目前規模已達 8508 億元,占比達 67%,遠超越股票型 ETF。

 

短期美債 ETF 基本資料評比

這篇文章當中,我要評比目前台灣債券 ETF 市場中,投資標的是在「美國政府 1-3 年期債券」的 ETF,像這種債券會稱之為「短期債券」,因為到期日比較短,風險可以說是債券中最低的。

 

在台灣股票市場中,一共發行了三檔美債短期債券 ETF (如下表一),分別為富邦美國政府債券1-3年期ETF(00694B)、元大美國政府1至3年期債券ETF(00719B)及新光美國政府1至3年期債券ETF(00831B),三檔債券各別是在 2017、2018、2019 三個年度發行的,以富邦發行的時間最長。

 

富邦美債 ETF 追蹤的指數與其他兩檔使用的不同,是由「富時編製的美國政府債券 1-3 年期指數」。而目前富邦美債 ETF 規模最大達 26.04 億元,元大跟新光的規模則大概在十億上下,這其實也隱含著富邦美債 ETF 目前的交易量是三者之冠。

 

三檔債券的配息頻率都是季配息,投資人可以在一年領到四次配息,相較於投資個股股票大多一年一次,投資季配息的債券 ETF,可帶來較好的現金流。

 

ETF 費用的部分,三家都有根據不同的 ETF 規模有不同的費用率(經理費及保管費),但由於元大跟新光的規模都未達第一階的門檻,因此經理費 0.12% 及保管費 0.1%,都相較富邦的經理費 0.08% 及保管費 0.07% 來得高。

 

在目前的股價當中,富邦及新光的美債 ETF 一張都約四萬左右,元大美債 ETF 一張則只要三萬多,對於投資金額不大的一般散戶,比較親民。

證券代碼 00694B 00719B 00831B
名稱 富邦美國政府債券1-3年期ET 元大美國政府1至3年期債券ETF 新光美國政府1至3年期債券ETF
上市日期T 2017-05-31T 2018-01-19  T 2019-04-18  T
追蹤指數 富時美國政府債券1-3年期指數 ICE 美國政府1-3年期債券指數 ICE 美國政府1-3年期債券指數
ETF 規模 26.04億元(台幣) 12.26億元(台幣) 9.20億元(台幣)
配息頻率 季配 季配 季配
經理費 0.08% 0.12% 0.12%
保管費 0.07% 0.1% 0.1%
目前股價 41.34 32.67 40.85

表一、在台發行之投資美國政府短期債券 ETF 評比(資料時間:2019/07/31)

 

投資短期美債 ETF 報酬評比

下表二,是投資人最關心的報酬比較。由於新光美債 ETF 至今發行未超過三個月,因此沒有列入一起做評比。

 

富邦美債 ETF 的報酬三個月為 1.38% 及六個月 3.01%,都輸給元大美債 ETF。但是在過去一年拿到 5.1% 的年化報酬率,卻贏過了元大美債 ETF。再來看衡量風險的指標年化標準差(越低表示波動越小),富邦美債 ETF 的標準差較小為 4.04%,元大則為 4.28%。這表示在過去一年,富邦債券拿到比較高的報酬,比較低的風險。

 

在最後一個欄位 Sharp 值(每承擔單位風險所獲得的報酬,我都把他想成攻擊力),富邦美債 ETF 也以 0.32 的 Sharp 值贏過元大美債 ETF 的 0.29。這樣的結果,可以讓投資人有一個參考的依據。

  三個月 六個月 一年 年化標準差 Sharp值
富邦美國政府債券1-3年期ETF 1.38% 3.01% 5.10% 4.04% 0.32
元大美國政府1至3年期債券ETF 2.13% 3.54% 4.87% 4.28% 0.29

表二、富邦與元大美債1-3年 ETF 過去報酬比較 (資料來源:台灣共同基金績效評比)

 

銀行定存和投資短期美債 ETF 比較

在低利的時代中,放在銀行定存是比較可惜的。參考下表三,是投資於美國政府短期債券 ETF 及放銀行定存的比較。

 

若投資於富邦短期美債 ETF,大約每年殖利率就可享有約 1.5%,就已贏過定存的 1.2%。債券 ETF 除了可以固定領配息外,還有賺到價差的機會,因此年化報酬率大約是 3~5%。但是天底下沒有白吃的午餐,想要拿到高於定存的報酬,就要多承擔一些風險,因此投資短期美債 ETF 股價會有約 4% 上下震盪的波動,但相較一般股票型 ETF 大約都是超過 10% 的上下震幅,投資短期債券已經算是相當安全。

 

而在稅負上,美債 ETF 配息屬於海外所得,故領配息免扣二代健保補充費,銀行定存領息超過兩萬則需要扣 1.91%,但是很多人會將定存拆單,就可以解決這個問題。再來美債 ETF 配息在所得稅上也有好處,一般股票領息要併入所得稅計算(但有 8.5% 的扣除額可以抵扣),但是美債 ETF 配息超過 100 萬才要納入稅負基本所得額申報,較不會加重所得稅的負擔。而且美債 ETF 賣出時,優待免千分之一的證交稅,這項優惠到 2026 年止。

  美國政府短期債券 ETF 銀行定存
殖利率 1.5% 最多1.2%
年化報酬率 約 3~5% 最多 1.2%
風險 4%波動幅度 不會波動
稅負
  1. 免二代健保補充費
  2. 配息屬海外所得,超過100 萬元,才要納入最低稅負基本所得額申報
  3. 賣出免繳千分之1的證交稅
  1. 領息超過 2 萬需扣繳 1.91% 的補充保費
  2. 超過儲蓄投資特別扣除額 27 萬需繳所得稅

表三、投資美國政府債券 ETF 與放銀行定存比較

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