財報會說話2-「價值能力」 便宜股怎麼挑?富邦金、國泰金價值浮現

財報會說話,之前我們說過財報可以歸納為五項能力,「價值能力」、「經營能力」、「獲利能力」、「成長能力」、「償債能力」,其中,「價值能力」可以看出一檔股票是否具有投資價值,目前股價是否偏低或偏高?是股神巴菲特最推崇的方法,所謂漲時重勢、跌時重質,價值股的浮現往往是在空頭市場中,投資人看空市場,不論好壞紛紛拋售股票,績優股個股基本面不變,股票價值被低估,這時候就是從市場上撿便宜好股的時候了。

 

這裡我們教兩種最容易上手的兩種「價值能力」估價方法,「淨值比估價法」跟「本益比估價法」,公式如下:
「價值能力」估價方法

財報不能只看一年,至少要看連續性的三到五年,不然意義不大,這兩種方法都是透過個股過去N年的淨值跟本益比,來推算出合理的股價區間,當然就能推算出股價是否落入便宜區,此時的操作策略就只是耐心等待股價落入便宜區附近買進,上漲到合理區以上開始逢高賣出。

 

國泰金(2882)及富邦金(2881)都是金融股的績優股,我們分別用這兩檔來套用淨值估價法及本益比估價法的公式來推估股價落入哪個區間才是便宜區。

富邦金(2881)連續五年淨值比估價法實例

富邦金(2881)連續五年淨值比估價法實例

資料來源:
年度每股淨值(元) http://pchome.megatime.com.tw/stock/sto2/ock6/sid2881.html

單季每股淨值(元) http://pchome.megatime.com.tw/stock/sto2/ock2/sid2881.html

這是富邦金(2881)自2012/8~2019/3的月線圖

富邦金(2881)自2012/8~2019/3的月線圖

 

我們可以很清楚看到這七年之間只要股價回跌到44.53就開始往下買進,都會有不錯的獲利空間。

 

國泰金(2882)連續五年本益比估價法實例

國泰金(2882)連續五年本益比估價法實例

資料來源:
年度每股稅後淨利(元) http://pchome.megatime.com.tw/stock/sto2/ock6/sid2882.html

累計每股稅後淨利(元)http://pchome.megatime.com.tw/stock/sto2/ock5/sid2882.html

註1說明:當年預估EPS計算方式,2018Q3累計每股稅後盈餘(EPS)是3.86元,因此用(3.83/3)*4得出2018全年度預估的EPS是5.14元。

 

以下是國泰金(2882)自2012/8~2019/3的月線圖

國泰金(2882)自2012/8~2019/3的月線圖

我們也可以清楚看到這七年之間股價回跌到46.65元以下可以慢慢逢低買進,股價回升到合理價54.6元以上則可以逢高獲利出場。

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