基本面投資人找到飆股的關鍵指標

股價上漲的主因

股價會上漲最主要的兩個原因,第一是良好的基本面,第二則是人為炒作

先提人為炒作,可能是因為某個熱門題材,在不理性的追捧之下使得股價飆漲,而公司的股價就像氣球般,膨脹得很快,而破掉也只是一瞬間的事。股價容易暴漲暴跌,原因就是沒有任何基本面的支撐。就安全性而言,人為炒作的股票風險極高,所以一般散戶盡量不要碰。一般會建議散戶投資人,應專注在我們可以掌控的事情上,也就是從基本面下手。我們應該探究什麼樣的基本面會使得股價上漲。

股價會上漲,從基本面的角度來看,最主要的原因就是營收成長或是淨利成長,進而使盈餘(EPS)成長,當一間公司盈餘高,市場就會願意給予較高的評價,就會提升其股價。

 

我們舉一個簡單的例子來說明股價為什麼有漲跌。如下表,假設市場目前只有 A、B 兩公司,A 公司一年可以賺 3 元,B 公司一年可以賺 5 元,假設兩者目前股價都是 50 元,算起來 A 公司的本益比為 16.67 (股價 50 元 / 盈餘 3 元),B 公司的本益比為 10 (股價 50 元 / 盈餘 5 元),如果你是投資人想要挑選一間公司來投資,應當會優先選擇本益比較低的 B 公司,同樣都是投資 50 元的股價, B 公司的獲利較高,預期可以給股東較高的報酬。

市場上投資

 

對於市場上投資 A 公司的人來說,若是他發現 B 公司為同樣股價,但獲利能力卻較好,那麼他就會賣掉 A 公司持股,轉而投資 B 公司。投資 A 公司的人若持續拋售,就會使得 A 公司的股價下跌。而 B 公司由於買盤進場,就會使得股價上漲。如下表,A 公司假設只剩下 39 元,反之 B 公司可能漲到 65,兩者之間的本益比評價會趨於相似。

 

市場上投資

上面雖然是一個簡單的例子,但可以清楚的傳達出整個市場上的投資人,都會利用目前已知的財報數字,即時買賣進而使股價在一個合理的位置,所以投資要賺錢,有幾件事情:

第一、資訊取得要夠快。如果你是看新聞才知道某一檔有成長的潛力,通常你看到,股價已經反應完畢,這時候你殺進去,就等著收碗盤(大戶都把好吃的菜給吃光了)。

 

第二、懂得消化財報數字,找出優質基本面的公司。這市場中有無數專業的會計師或是專業分析師,散戶就有如小蝦米要對抗大鯨魚,想要好公司又想要買在便宜的價格,實在難之又難。

 

第三、敏銳的觀察力與前瞻性。股價其實就是反應著一間公司的未來性,若有敏銳的觀察力跟前瞻性,你才知道資金往哪兒跑。

 

散戶的優勢

第一、投資自身最了解的產業。如果你是公司內部人,你清楚公司的營運狀況,或是對於某個產業非常了解,如此就要善加利用,讓自己的優勢放大。反過來說,對於不懂的產業不要一股腦兒就衝進去,當你沒做充分的研究,就會提高風險,賠錢了還不知道是什麼原因。

 

第二、在第一線深入觀察市場。留意生活周遭的資訊,例如搭電梯看一下是什麼品牌,進去大樓看看保全是用哪一家的,比較常去 7-11 還是全家,買東西看一下標籤廠商是哪間,常吃的藥是哪個藥廠做的,去銀行辦事看排隊人潮多不多,大家電信公司都用哪間等等。散戶可以在第一線做觀察,一間公司的營運狀況從我們日常生活就可以略知一二。

 

第三、趁虛而入,找出好公司等待好買點。散戶簡易投資法則,第一找到好公司,第二找到好買點,第三抱的長長久久,最後賣在好價格。找到好公司以後,就要像釣魚一樣,耐心等待好的機會。投資要成功,買在好價位就成功了七八成。雖然市場總是非常有效率,甜美的價位不常發生,但偶爾仍會出現好的時機點。例如市場大跌,不理性的投資人亂砍股票,你知道公司的基本面還是非常不錯,這時候就要大膽買進。

 

找出飆股的最佳指標-淨利成長率

淨利也叫淨收益或純益,指的是公司的營收扣除各種成本及所有支出後,最後收入口袋裡的錢。淨利表示一間公司在一年期間營運下來的成果。

而淨利成長率,指的是淨利從前一年到今年,這段期間的成長或衰退幅度。以下表為例,2017 年淨利為 100 億,2018 年的淨利成長到 110 億,那麼淨利成長率的算法為 (110 - 100) / 100 = 10%。而 2017 年淨利為 100 億,2018 年的淨利若衰退到 90 億,那麼淨利成長率的算法為 (90 - 100) / 100 = -10%。

淨利成長率淨利成長率 = (期末 - 期初) / 期初

 

一間公司的淨利若可以連續每年成長,表示公司營運狀況佳,處於正在成長的階段,一般來說市場會認為這樣的公司未來相當看好,因此投資人就會給予較高的評價,股價就有比較高的機率會上漲。道理很簡單,你會希望你投資的公司一年賺的比一年還多,還是一間獲利不穩定時常衰退或是上下起伏的公司?

只要認真去思考什麼樣的股票大家會搶著買,那麼他上漲的機會就相當高。但我們要的不是題材炒作,要的是公司營運上實實在在的獲利穩定。

 

我們設定以下篩選條件,最主要抓出三年平均淨利成長率 > 5% 的公司,再輔以睡美人希望平均每年有 5% 的殖利率條件:

  1. 近 3 年平均淨利成長率 > 5%
  2. 近 3 年平均殖利率 > 5%
  3. 有三年漲跌幅數據

 

以這樣的條件下,在台股市場中我們總共篩選出 164 檔股票,其中有 154 檔過去三年的股價漲跌幅為正,也就是說只要投資以上篩選條件的公司,勝率就達到 93.9%。在這麼多檔股票當中,股價漲跌幅最高的可以到 257%,而中位數則為 39.95%。另外別忘了,這個股價漲跌幅只包含價差的部分,因為我們還有設定平均殖利率 5%,所以三年至少可以拿到 15% 的利息,所以整體報酬還會加上 15%。

股票

 

如果你想要找到更強勢的成長股,甚至淨利成長率最好年年為正,有些公司三年內只有一年淨利爆發,而其他兩年卻負成長,像是這種公司就不夠穩定,不會是首選。

有人或許會認為,過去淨利成長不代表未來也一定會成長,是的!這個指標只是其中之一的利器,提出來只是讓投資人多一個武器。除了這個篩選指標以外,還必須加入其他的指標判斷再輔以護城河分析,才會讓投資更穩固。想要用一個指標就打遍天下無敵手,這是不可能的。

開戶好利high

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