大盤持續在萬點之上,有沒有低位階的好股票可買?-以山隆(2616)為例

    兩個月前我在專欄發表的一篇文章「小樂講股:台股萬點之上的選股策略」中談到了幾檔可以耐心布局的股票,例如中租-KY(5871)這檔股票,在9月20日的收盤價為78.4元,經過兩個月之後(本文撰寫的時間為11月21日)的收盤價則為87元,這段期間的股價漲幅約有10%,換算的年化報酬率則約有60%,可說是相當驚人!當然股票短期的漲跌極難預測,但是只要公司的基本面良好,業績持續攀升,那麼就長期而言,股價也會隨著業績而有所增長。以中租而言,前十個月繳出每股盈餘6.88元的水準,超越了去年(2016年)全年每股盈餘6.36元的獲利表現。可見只要耐心等待並買入低基期的業績成長股,將可為投資人帶來豐厚的報酬。

    只是仍不免有些朋友向筆者詢問,像目前台股加權指數持續站上萬點之上,許多個股的股價及漲幅已大,還有中低價位的好股可以買進嗎?在此筆者挑選了股價約在30到40元左右,今年前三季本業獲利至少在2元以上的公司供大家參考。

在進行介紹之前,筆者在此還是要提醒讀者,僅為舉例之用,請不要當成投資明牌看待,畢竟短進短出的投資風險極高,短期股價的漲跌也難以預測,我們還是必須以公司的基本面與成長性做通盤的投資考量,與其拿別人給的魚,還不如自己努力找出釣到大魚的策略才是!

山隆通運(2616)之投資簡析

山隆LOGO

基本資料

公司主要從事汽車運輸業、汽車修理業、倉庫儲存業、及加油站業務。山隆的母公司為從事紙業的上市公司正隆(1904),根據公司網站的介紹,山隆之成立乃是為了母公司原紙運輸與紙箱紙板配送,後來逐漸跨足貨櫃運輸,散裝運輸,物流配送以及加油站等營運項目。目前山隆經營的加油站數達到71家(加油站點配置圖如下圖所示),經營階層宣示今年底朝向擁有75家加油站為目標,穩居國內第四大業者。

山隆經營的加油站

另外由下圖山隆105年度的營運比重看來,油品銷售為其主要的營收來源,占比將近七成;剩下的三成則來自於經營汽車運輸業,包含貨櫃運輸、散裝運輸與倉儲物流等業務,另外公司也有汽車修理(主要是維修本身的車隊)與車輛代檢之服務。

山隆105年度的營運比重

經營策略

經營策略

    公司除了主要的加油站與汽車運輸業務外,也於民國 93 年下半年跨足船務代理業務,於上海合資成立「上海山通儲運有限公司」,提供報關、攬貨、運貨的一條龍服務。而在加油站的經營策略上,山隆除了提供更多優惠回饋給消費者之外,經由增設自助加油機,也可降低人事雇用的成本,抵銷因為基本工資的上漲或是政府政策(如一例一休)帶來的衝擊。另為配合政府的南向政策,山隆也與母公司正隆聯手規劃投資越南,已經有合資對象洽談,這也替公司未來的成長提供了潛在發展的動能,而不只受限於台灣的內需產業。

經營績效

經營績效

(資料來源:山隆105年年報)

    山隆近五年個年度的每股盈餘至少達1.9塊以上,營運相當平穩,105年每股盈餘更來到3.09元,是近五年來的最佳表現。而從106年度的營運狀況看來,前三季已繳出每股盈餘4元的水準。雖然因為上半年公司處分土地而使盈餘跳升,不過扣除認列土地收益的影響,本業獲利仍是維持穩定水準,估計扣除土地收益的部分,本業全年的每股盈餘應與去年相差不多。

股利政策

股利政策

(表格來源:Goodinfo!台灣股市資訊網/小樂整理)

    從公司近五年的配息政策看來相當穩定,股息都以現金的形式返還股東,近五年配息率在66%到78.4之間,近五年各年的平均現金股息殖利率則在5.97%到6.38%之間,算是相當典型的高股息概念公司。(不過要注意公司有發行可轉換債,每股轉換價為21元,由於山隆股價已來到30塊之上,公司10月份公告轉換的股數達到4,372,665股,等於增加4372張股票,對於每股盈餘有一定的稀釋作用)我們用公司前三季獲利4元,配息率65%計算,則明年公司至少可配出2.6元以上的現金股息,以今日(106年11月22日)之收盤價32.05元推估,現金股息殖利率高達8%以上。

結語

    個人認為即使台股仍處在萬點之上,以山隆長期的營運績效以及對於股東的股利回饋情形看來,應當是可以列為投資觀察的標的。

 

風險敬告:

本文列舉之個股標的僅為舉例之用,不代表勸誘或鼓勵買賣,請注意投資風險盈虧自負!

日盛投資 投資日勝

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