如何讓持股的成本越來越低,有可能變成零成本嗎?

有網友問了我下面這個問題:『為什麼存股後持有成本會越來越低?』,持股成本可不可以變低?成本變低後又有什麼好處?股票有可能變成零成本嗎?其實股票投資往往牽涉到投資人的心理面,持股成本太高的話,只要稍微一個風吹草動,投資人的信心就會懸在半空中,有時候就會緊張過度而做出錯誤的判斷。例如同樣存中信金的股票,甲投資人的成本是10元,而乙投資人的成本是20元,當股價因為股災而跌到15元時,乙一股賠了5元,而甲還有賺5元,請問誰會比較恐慌呢?

 

我常常用下面的故事,來說明成本對股票投資的重要性。請想像一下在風光明媚的非洲大草原,A跟B兩位美女正悠哉的散步著,突然間遠方有一頭獅子衝了過來,A美女迅速的蹲了下來綁鞋帶,B美女見狀後就問道:『就算你綁緊鞋帶,可以跑贏獅子嗎?』,A美女只有丟下一句:『我跑贏你就可以了』,一溜煙的就跑到遠方去了。跑不快的B美女不幸成為獅子的獵物,等到獅子飽餐一頓離開後,A美女過來幫B美女入土為安,順便拿走獅子不吃的名牌包包、鑽戒跟名表。

 

獅子就是股災,跑得快(成本低)的投資人可以躲在一旁觀望,當跑不快(成本高)的投資人,因為被獅子追殺而一路賣出好股票時,成本低的投資人反而可以乘機買進便宜的好股票,這就是成本低的好處。

 

那麼要如何降低持有股票的成本呢?以下拿台泥(1101)這支股票來做說明,首先看一下最近幾年的股利配發情形,如下表所示:

年度 現金股利(元) 年均股價(元) 每股盈餘(EPS)
2018 1.5 40.4 2.03
2017 1.45 35.1 1.72
2016 1.33 33 1.56
2015 2.49 37.8 2.93
2014 2.3 45.7 2.72
2013 1.9 39.8 2.09
2012 1.9 35.8 2.33
2011 2 36.8 2.43
2010 1.8 30.4 2.26
2009 1.32 32.4 1.75
2008 1.9 38.5 2.55
2007 1.7 37.8 2.2
2006 1.41 25.1 1.97
2005 0.7 20 1.59
2004 0.35 17.5 2.03
總計 24.05    
 

如果在2004年用年均股價買進台泥,一股只要17.5元,從上表中可以看出,台泥每年都有穩定的配發出現金股利,投資人持續拿回現金,當初買進的成本是不是也就越來越少了呢?從2004年持續到2018年,每一股總共會領回24.05元的現金股利,還超過當初買進的17.5元成本,請問此時是不是已經變成零成本了呢?

 

因為你已經將全部的本錢拿回來,而且還多拿了24.05-17.5=6.55元的現金,請問就算最近的中美貿易戰,接著引發全球性的股災(純屬假設),你會恐慌嗎?零成本早已經令你立於不敗之地了!可以安心站在一旁看股災吞噬其他的投資人,然後再伺機撿拾便宜的好股票。零成本固然好,但並不是每一支股票都可以變成零成本的,要點如下:

1.持續賺錢:好公司的特點就是EPS為正數而且穩定,表示公司都有在賺錢。台泥是全台灣賺最久的一家企業,除了經營績效良好之外,現代文明的建設都需要水泥,因此公司也能夠穩定的獲利。

2.配發現金:EPS是賺進公司的錢,配發的股利才能夠放進投資人的口袋。如果公司賺錢卻都不配發出來,萬一哪天公司被惡意掏空,投資人也會血本無歸。如果公司願意持續配發現金股利,表示公司願意跟投資人分享,而投資人也可以持續拿回現金來降低投資的風險。

3.買在倒楣時:2004年台泥的年均價居然只有17.5元,為何這樣便宜呢?當時因為SARS流行,民眾足不出戶,沒有人願意出門看預售屋,房地產蕭條自然也影響到水泥的需求,台泥股價也因此而重挫。其實平心靜氣想一想,SARS能夠流行多久呢?不可能一直持續下去吧!此時反而是買進台泥的最佳時機。

 

從上面的說明不難看出,投資股票重點在於買進一家好公司,只要公司穩定的獲利並配發股利,持股的成本就會逐年降低,你的投資風險也會一直降低。如果可以趁好公司碰上倒楣事的時候買進,也會達到事半功倍的效果。

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