A股入摩 威力四射

全球最大的指數編製公司MSCI,全球約有12兆美元資產追縱其指數,在北美及亞洲,超過 90% 的機構性國際股本資產是以 MSCI 指數為標的。就以新興市場指數來說,約有1.5兆美元追蹤。另外以ETF系列基金來看,全球約有900個ETF基金,追蹤MSCI系列指數,當中覆蓋中國市場的相關指數達240個。

 

5月15日,MSCI宣布將234支A股納入MSCI全球市場指數,納入A股合計在MSCI中國指數以及MSCI新興市場指數中分別占1.26%與0.39%權重,MSCI 短期內分兩步納入 A 股:第一步納入的比例為 2.5%,實施時間為 2018 年 6 月;第二步納入比例上調至 5%,實施時間為 2018 年 9 月,中長期來看,將持續將比例拉高到100%。基於2018年 5% 的納入比例,A 股在各指數的權重將分別為:MSCI 中國 2.5%,新興市場 0.7%,亞洲 (除日本)0.8%,全球指數 0.1%。

 

基於納入5%比例計算,新興市場1.5兆美元的0.39%,約為117億美元,MSCI中國140億美元的2.5%,約增加3.5億美元,全球指數3.6兆美元的0.1%,約為36億美元,亞洲(除日本)4000億美元的0.8%,約為32億美元,總計約新投入189億美元資金,未來按納入A股100%權重計算,約可有3700億美元資金增量。

 

234支納入MSCI的A股,佔A股數量的6.7%,但規模佔A股總市值約40%,以新興市場指數來看,當中A股以金融股為大宗,銀行與非銀行金融共計50家,數量佔比21.3%,市值佔比約為32%,其次為石油石化、食品飲料以及醫療、房地產等。當中增加的最大三個成分股為工商銀行、建設銀行和中石油三檔 A 股。

 

因應此次A股納入MSCI,MSCI特別編製隨A股入摩進度動態調整指數成分股的「MSCI中國A股國際通指數」,以反應A股逐步納入MSCI新興市場指數進程,該指數對整體中國A股市值涵蓋率達70%,未來完全納入後將達85%,台灣唯一由元大投信取得,將於6月7日起至12日募集元大MSCI中國A股國際通ETF(00739)。

 

A股國際通為新編制指數,與富時中國A50比較,著重在新興產業

產業 MSCI中國
A股國際通
富時中國
A50
金融 33.83% 52.04%
核心消費 11.01% 11.33%
非核心消費 9.71% 10.52%
工業 13.51% 5.48%
資訊科技 8.41% 5.55%
原物料 7.41% 1.87%
醫療保健 4.70% 2.11%
房地產 6.11% 6.58%
公用事業 3.20% 1.19%
能源 2.00% 2.51%
電信服務 0.11% 0.82%
合計 100% 100%

資料來源:MSCI中國A股國際通

 

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