投資ETF,最重要的是『紀律』

ETF成為最近幾年投資的顯學,標榜著簡單投資、不需要研究個股、手續費低廉、買賣容易,而且可以貼近大盤報酬率的ETF,漸漸成為投資人關注的新焦點。『簡單』是投資ETF的最大特色,完全不用研究產業、也不需要看個股的財報,只要看準大方向就可以簡單投資。

而ETF的獲利方式,也可以分成『長期投資』與『作價差』這2種方式。0050是長期投資的代表,由於成分股是台灣市值最大的50家公司,只要經濟持續成長、企業獲利不斷增加,買進0050後只要長期持有,就可以同時賺進股利跟價差。買進0050的要訣只有『定期定額』加上『逢低加碼』這個策略,只要有紀律的執行,長期下來的勝率很高。

不同於0050的長期投資,我將0056定位為『作價差』,為什麼呢?其實原因很簡單,只要看一下0056歷年來的股價走勢,發現股價總是在20幾元上下來回波動,並沒有如同0050會一直上漲;0050跟0056最大的差別還是成分股的不同,所以要有不同的操作策略。

我在《每年多存300張股票》書中,就將0056定位為作價差。價差的重點在於『低買高賣』,那麼什麼時候是低點呢?根據我在書中的統計,每年除息之後都是股價的相對低點,只要趁機買進就可以賺到價差,如下表所示。

價差報酬率
2012 2013 2014 2015 2016 2017
除息後 除息前 除息後 除息前 除息後 除息前 除息後 除息前 除息後 除息前 除息後
21.0 24.0 22.3 26.0 23.0 25.0 21.0 25.0 23.0 26.6 25.3
3 3.7 2 4 3 NA

14.29%

16.59% 8.70% 19.05% 13.04%

0056在2017/10/30除息後,儘管股價位於25.3的高點,我還是依照紀律來買進。但是投資股票我不會一開始就把有的資金都押下去,而是按照我書中說的『三角形買進法』,一開始只有投入部分的資金,如果股價持續下跌時才有資金繼續加碼。

我在書中也提到了『成交暴大量』這個指標,很適合用來操作0056。當股價持續盤跌一段時間,投資人飽受煎熬之後,會有很多人無法忍受內心的壓力,不約而同的集體賣出股票,也就可以看出『成交暴大量』的現象;不過股票除了有人賣出,也要有人買進才會成交,因此『成交暴大量』也就表示有大戶在趁低點時積極買進。從下圖可以看出當股價盤跌到相對低點時,就會發生『成交暴大量』的現象。

範例:三角形買進法

上面已經說出了2個買進0056的時機,那麼要買進多少張呢?假設在除息時買進10張,當股價繼續下挫時應該要買進『更多』的張數,才可以有效的降低持股的成本,這就是我在書中講的『三角形買進法』。因此,在『成交暴大量』時加碼買進20張,兩次買進後的平均成本為24.76元。

買進時機 除息 成交暴大量
股價 25.3 24.5
張數 10 20
平均成本 24.76

 

假設兩次買進後股價持續盤跌,那麼下次『成交暴大量』的現象出現時,我會貫徹『三角形買進法』的精神,也就是一次買進30張股票。但是要先提醒一下讀者,『三角形買進法』雖然可以有效的降低持股成本,但是只適合買進『不會倒閉』的股票,只有0050、0056這類的ETF才可以用這種方式逢低加碼。如果是個股的話就不一定適用,例如宏達電(2498)的股價從1300元跌到40元,用『三角形買進法』一樣會賠錢。

除息後、成交暴大量、三角形買進法,就是我操作0056賺價差的方法;但是最重要的還是『紀律』這兩個字,當指標出現時就要有紀律的買進。上述兩次有紀律的買進後,成本為24.76,以2018/01/18的股價26.10計算,報酬率為5.4%,其實已經不輸給持有中華電一整年的股息殖利率了。

『持續揮出安打』是我投資0056的另一個要訣,0056的股價不可能一飛沖天,所以不要指望可以擊出全壘打。上述的過程是從2017年11月開始買進,如果到2018年1月中獲利出場,不到3個月的時間就獲利5%;假設一年操作個3、4次就好,也是有機會賺進20%。

0056採用作價差的方式,還有稅賦上的優勢,假設我用1000萬的本金來操作,一年賺進20%也就是200萬,因為是價差收入所以完全不用繳交所得稅跟健保補充費,對於高所得的人而言,確實是有幫助的;如果這筆200萬元是現金股利,繳交28%的分離課稅就是56萬元,荷包要大出血了。

0056因為分散到30家公司上面,所以具有不會倒閉以及股利穩定的優點,而且完全無需研究個股跟產業,唯一的重點就是要謹守『紀律』這兩個字。擬定一個好的投資策略,然後就要有紀律的執行。

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