網通模組品牌商「吃軟不吃硬」,正基轉型二部曲擁獲利

網通模組品牌商正基5月下旬上櫃,近年毛利率、EPS更有爆發性成長。但亮眼成績背後,是正基痛苦轉型,最終華麗翻身的故事,關鍵在於聚焦軟體而非硬體。

每家初上市櫃的公司,都有漂亮的財報,但要用什麼商業模式來達成良好的營運績效?卻各有各的故事。2022年5月下旬上櫃的網通模組品牌商正基科技,就有著精彩的轉型故事。

 

創立於2000年的正基,主力產品為自主設計的網通模組,這是由IC晶片、電路板等零件封裝而成的組件,廣泛應用於智慧家電、平板、醫療、工業、車用電子。

受惠於物聯網大勢,網通產品需求暢望,正基體質調整有成,近期獲利能力受到矚目,EPS連續四年大幅成長,2021年高達6.78元,創下興櫃以來歷史新高。

不過正基成立22年以來,並非一帆風順,其間盈虧互現,如今業績能夠重回爬升坦途,要從最艱困、也是改革起點的2018年說起。

 

兩大改革啟動轉骨

正基董事長陳明哲接受《遠見》專訪時坦言,正基過去營運確實「上上下下,沒有很賺錢,EPS大概都只有1元」,主要是因為過去同時發展太多產品,導致資源不集中,營運發展受限。

 

2018年,正基業務不順,加上支出過高,導致營運陷入低谷,讓已是大股東的網通廠、正文決定出手相救:100%收購正基,由正文財務長林志鴻在當時轉任正基董事長,著手改造。

沒想到,正基啟動轉型,幅度竟如此巨大。每當經營層被問起:「你們的競爭同業有誰?」常會需要先沉吟思考。

 

因為一般來說,網通模組公司如海華、訊芯、日商村田等,皆擁工廠及製造技術。但是「新的」正基,賣硬體模組,卻沒有工廠,從傳統硬體模組廠,一躍而成少見的「網通模組品牌商」,打破業界邏輯。

改革一:裁撤工廠,轉型品牌公司。

 

2018年正基改革第一步,就是瘦身:從250人裁減至80人,僅保留無線通訊事業,裁撤經營多年的工廠與光通訊事業。

一名正基前高階主管透露,儘管裁撤是基於該事業財務績效不佳,但由於改革幅度極大,不時有員工來抗議、求情,甚至還有人向經營層嗆聲:「你這樣搞,公司會完蛋!」

 

不過,主導改革的時任董事長林志鴻,財務出身,連「自己人」財務部門也裁員一半,並提出優惠資遣方案,這才穩定了軍心,並留下一批向心力強的菁英團隊。

瘦身後的正基,製造就外包給專業代工廠,終能集中資源,專精於技術研發。

 

改革二:軟體帶頭衝,拚高階市場。

不只是成為純設計公司,正基還有第二個與眾不同之處:明明出貨是硬體,但公司內的軟體工程師人數,卻比硬體的還要多。

 

「台灣硬體廠商很強,可以專業分工,而對正基來說,軟體才是決勝點,」正基總經理游俊賢表示。

他指出,正基設計有數十款各類產品通用的軟體,靠著寫入不同軟體,就能用於平板、監視器、機上盒、智慧家電等不同產品,大大打開了市場觸角,因此才能服務超過一千個不同的客戶。

 

一位網通廠高階主管觀察,正基靈活運用軟體的商業模式,已經在市場生效,威脅到傳統業者,甚至引來業者模仿。

不過,這招可沒辦法輕易複製。游俊賢解釋,相對於電腦、手機的通訊規格統一,智慧家電等產品規格、客戶需求都不一樣,亟需軟體技術與願意為客戶客製化的耐心,才能做到生意。

 

但這對於講求快速、大量生產的傳統網通模組廠來說,「他們會顧不來這塊」。

另外,正基2019年併購專精高階市場的速連通訊,由此打入屬高階應用的醫療、工業、車用市場,讓2019年僅占公司營收6%的高階應用,至2021年大幅成長至17%。

 

科技創投家、閎鼎資本董事總經理張文勤表示,台灣網通廠多半主攻消費規格,毛利率難以拉升,但正基與眾不同:「找到了適合自己的定位,更搭上物聯網商機。」

他也補充點出,正基裁撤工廠,成為輕資產企業:「這對投資人來說,就代表企業可望減少各類支出,並給予更高的配息率。」

 

韌性十足,搶占Wifi 6商機

由於轉型取得階段性結果,正基於2020年11月重新登錄興櫃。儘管隨後就遭逢缺料危機,但2021年正基卻能繳出淨利年成長42%的佳績。

 

正基董事長陳明哲表示,Wifi 6(新的通訊規格)產品價格較高,但在市場普遍缺料下,算是供貨較充裕者。因此,正基說服客戶放棄需要等待交貨的舊款產品,導入功能更強的新規格產品。

而此策略奏效,讓正基營收、毛利率、EPS同步翻揚,去年(2021)皆達歷史新高,並加快佈局Wifi 6規格產品,逐步擴大戰線,預期今年此類產品將占營收過半。

研調機構TrendForce分析,Wi-Fi 6將有更大頻寬、更低延遲的特性,其中需透過Wifi連網的智慧家庭設備,2021至2026年產值年複合成長率更達18%,商機值得期待。

 

軟體下苦功,擒拿物聯網商機

展望未來,正基經營層信心滿滿,正是因為公司體質轉佳,讓過去長期耕耘的競爭優勢得以彰顯。

 

陳明哲回想,公司曾為了一項醫療設備,花了兩年才成功交貨,也曾為了額溫槍、賣場磅秤讓客戶滿意,忙了好幾個月修改客製化功能,「但這就是我們累積的經驗,也是競爭的門檻。」

「這些物聯網設備一開始量少,但就如過去電視、冰箱普及一樣,之後量會很大,如果等到真的量放大,我們再進來就來不及了,」陳明哲說。

 

而正基也計畫利用上櫃後取得的資金,加大培育人才、行銷品牌,以卡位物聯網商機。

曾一度「虛胖」的正基,靠「瘦身」成功轉型,但商機當前而擴張業務的如今,正基這次不再重蹈覆轍、分散僅有的資源,而是準備好磨練多時的武器:軟體,準備搶占百花齊放的物聯網商機。

 

正基科技小檔案

成立時間:2000年

資本額:6.02億元

董事長:陳明哲

總經理:游俊賢

主力產品:Wifi、藍芽等無線通訊模組

 

【文.毛凱恩】

【本文摘自遠見雜誌05月號;更多文章請上遠見雜誌官網:https://www.gvm.com.tw/

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